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美联储宣布加息后多个国家央行纷纷跟随,中国则选择“按兵不动”

时间:2018-09-27 18:28  来源:  作者:  浏览:716

  北京时间9月27日凌晨两点,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至2%-2.25%,创2008年以来最高。此次加息符合市场预期,为美联储今年以来第3次加息,也是2015年美联储开始本轮加息周期以来的第8次加息。

  27日下午,印尼央行将7天期逆回购利率上调25个基点至5.75%,为5月中旬以来第五次加息,符合市场的普遍预期。

  印尼央行表示,正密切观察美联储升息路径,也将保持鹰派的货币政策立场,维持“先于曲线及先发制人”。而下一次政策行动将取决于全球动态,比如加息、贸易紧张局势。

  与此同时,全球央行也纷纷跟随美联储脚步,截至目前,巴林、沙特、阿联酋、印尼、卡塔尔、菲律宾央行相继宣布上调基准利率。

  大洋彼岸的中国则选择“按兵不动”,中国人民银行并未上调公开市场操作利率,并连续两日暂停公开市场操作。据央行网站消息,考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,不开展逆回购操作。

  业内人士认为,在中美贸易摩擦的背景下,中美两国经济走势并不同步,中国央行既没有必要、也没有条件跟进美联储加息步伐。

  另外,考虑到当前逆回购利率跟市场利率较为贴近,且国内经济仍面临下行压力,央行货币政策并不具备收紧可能性;此外,尽管当前季末时点资金压力不大,但伴随金融稳杠杆、防风险协调推进及基建和地方债托底经济发力,未来定向降准仍可期。

  “(央行操作)完全预期之中,没有跟进的必要性,逆回购利率也跟市场利率相仿,没有必要了,央行也在给自己留空间,”引述南京证券固定收益分析师杨浩观点称,除非汇率压力大,同时也需要抬升短期利率的时候,央行才会跟进。

  财通基金固定收益分析师郑良海表示,未来货币政策仍然保持稳健中性基调,从近期公开市场操作看,为配合地方债发行,央行曾投放超量MLF,并恢复逆回购操作以对冲缴税和季末时点资金面冲击。

  中泰证券认为,中国央行跟随“加息”的必要性不大。虽然代客结售汇在8月出现较大逆差,但目前跨境资金流出压力并不大。同时,从历史经验来看,稳定汇率的手段往往是价格引导和宏观审慎管理在先,其次是动用外汇储备,最后使用利率手段。当前外汇占款并没有显著负增长,表明价格引导和宏观审慎管理等方法已经有了较好的稳定效果,因此无需为了稳定汇率而加息。另外,结合国内经济数据来看,8月社融增速继续下滑,通胀水平当前可控,信贷投放有序进行,央行上调利率的必要性较小。

  内地未跟随“加息”,中国香港和澳门两地则上调了基准利率。27日稍早,香港金管局宣布,将基准利率从2.25%上调至2.5%。报道称,香港八家银行上周上调存款利率,而在美国加息之前,香港五家银行9月26日提高了港元定期存款利率,其中,集友银行将1个月利率进一步上调0.25个百分点至1.85%,为市场上最高的该期限利率。

  香港金管局总裁陈德霖表示,加息步伐是银行的商业决定,他相信将会循序渐进加息。陈德霖指出,香港利息将跟随美国从极低水平正常化,对整体经济和资产市场都是健康的发展。

  随后,澳门金管局也宣布上调基准利率25个基点,至2.50%,为年初以来第三次上调有关政策性利率。

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