港股IPO回暖，科技医药成上市主力军
进入2024年，港股IPO市场迎来显著回暖。港交所披露的数据显示，上半年港股IPO募资额同比增长超50%，其中科技、医药企业成为绝对主力，占新股发行数量的近七成。从AI芯片研发商到创新药企，一批具备技术壁垒的企业扎堆赴港，让一度冷清的港股一级市场重新活跃起来。
港股市场的制度优势是吸引企业的核心因素之一。自2018年推出上市制度改革以来，港交所允许未盈利生物科技公司（18A章）、同股不同权企业及二次上市企业登陆，为科技医药企业打通了融资通道。尤其是18A章，截至目前已有超百家生物科技公司通过该机制上市，成为全球生物医药融资的重要阵地。近期港交所进一步优化SPAC制度、简化二次上市流程，更是降低了企业上市门槛，增强了对创新型企业的吸引力。
对于科技医药企业而言，赴港上市是解决资金需求的关键选择。科技领域的AI、半导体等赛道需要持续投入研发，而创新药企的临床试验更是耗资巨大，港股作为国际金融中心，能够对接全球主权基金、养老基金等长线资本，为企业提供稳定的融资支持。同时，港股上市有助于提升企业的国际知名度，方便后续开展跨境合作与并购，拓展全球市场。
宏观流动性的改善也为港股IPO回暖注入动力。随着美联储加息周期接近尾声，全球资金风险偏好回升，外资开始回流港股市场。今年以来，恒生指数累计涨幅超15%，市场信心逐步修复，投资者对新股的认购热情明显提升。此外，内地与香港资本市场的互联互通不断深化，南下资金成为港股市场的重要支撑，为内地企业赴港上市提供了充足的资金基础。
不过，港股IPO回暖背后仍存在隐忧。尽管市场热度回升，但部分新股上市后仍面临破发压力，反映出投资者对企业基本面的要求愈发严格。科技医药企业普遍存在研发周期长、盈利不确定性大的特点，若缺乏核心技术和商业化能力，难以获得市场持续认可。同时，港股市场的波动性仍高于A股，全球经济复苏的不确定性、地缘政治风险等因素，可能随时影响IPO市场的稳定性。
总体来看，港股IPO回暖是制度优势、企业需求与宏观环境共同作用的结果，科技医药企业扎堆赴港上市既是市场选择，也是产业发展的必然趋势。未来，随着资本市场改革的持续深化和全球流动性的进一步改善，港股IPO市场有望保持活跃，但唯有具备硬核实力的企业，才能在资本市场中站稳脚跟。
