美国即将重启对伊朗制裁让市场担忧油价或将再次暴涨，伊朗上周四起在波斯湾地区开展了一场“成功的”大型军事演习，更是让分析师们忧心忡忡。然而，由于全球贸易战导致油价波动性上升，基金经理们似乎不愿出手，数据显示美国WTI原油和布伦特原油的总仓位跌至2016年以来的最低点。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截止7月31日当周，WTI原油期货和期权净多头头寸下降了1.4%，至386764 手，为六周以来最少。
有分析称，这或许是受中美贸易摩擦升温影响。据一位知情人士透露，中国最大的炼油商——中国石化将推迟购买美国原油，因为不断升级的贸易战可能导致中国从美国进口原油将变得更昂贵。据央广网上周五报道，中国决定对原产于美国的约600亿美元商品加征关税。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，美国原油出口在过去一个月一直在下滑，上周下跌了51%，此前一周上涨了84%。
与此同时，中国还拒绝削减从伊朗采购的石油，这将打击特朗普的孤立政策。作为全世界最大的原油进口国和伊朗最主要的石油出口国之一，中方明确拒绝了美方孤立伊朗石油出口的要求，7月份从伊朗进口石油的规模不减反升，增加了26%之多，在7月份，伊朗35%的石油都出口到了中国。俄罗斯军事专家表示，利用石油作为武器，中方一方面打击了对伊朗的石油禁令，另一方面，急于出口更多石油以弥补西方空缺的伊朗给出了更低的价格，中方能够以同样的价格购买更多石油，增加石油战略储备规模。
WTI原油的次月期货合约隐含波动性已经跳升至2017年以来的最高水平。纳斯达克分析师Tamar Essner称，这场贸易冲突尚无即将结束的迹象，投资者因此不断获利了结，削减原油净多仓，他们认为油价的上行空间有限，除非伊朗出口有明显下降。
此外，有数据显示，欧佩克国家的库存在上涨，这也将有助于抵消伊朗潜在供应量下降的影响。根据JODI的数据，2015年10月到2018年4月底，沙特的库存减少了9500万桶，大约29%。这是自2011年以来的最大降幅，但这种下降可能即将结束。沙特库存在5月份出现了七个月以来的首次上升，并且显然还有继续上升的空间，主要是因为今年天气炎热程度不及往年，使得沙特国内原油消耗有所下降。
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