近期，新兴经济体经济增长不确定性有所增加，各国经济走势明显出现分化。
从国内生产看，7月，印度和巴西制造业PMI指数分别达到52.3和50.5，持续高于50的景气线。但是，南非和俄罗斯的工业生产持续低迷。其中，俄罗斯制造业PMI已连续3个月低于50的景气水平。
从出口增长看，新兴经济体国家的出口增长趋于明显分化。其中，国际油价和大宗商品价格上涨，支持俄罗斯、巴西和南非的出口增长变强。7月，俄罗斯、巴西和南非出口的三月移动平均增速分别为30.67%、6.69%和1.76%。此外，受卢比贬值等因素的影响，近3个月来印度出口也稳步提升，7月末同比增速达到24.25%。
从通胀变动看，近期新兴经济体国家的CPI增速普遍出现回升。2018年7月，巴西、俄罗斯、南非和印度CPI同比增长率分别为4.48%、2.5%、5.05%和4.17%，除俄罗斯外，其他三国的通胀已连续3个月高于4%，并有继续上升趋势。为了抑制通胀，印度储备银行在8月1日宣布上调回购利率0.25个百分点至6.5%，达到两年来最高水平。如果美联储在9月再次采取加息措施，不排除其他金砖国家也采取类似的措施予以应对。
展望未来，地缘局势紧张风险和汇率风险相互叠加，对新兴经济体国家经济增长构成一定的不确定影响。一方面，地缘局势紧张风险上升危及区域稳定。目前，美国与一些国家或区域之间形成了相互制裁、区域对抗和冲突升级。在这一背景下，原油等国际大宗商品价格有望继续走高，可能导致全球经济增长放缓，进而拖累新兴经济体增长。另一方面，新兴经济体国家货币危机存在风险蔓延和传染可能。从阿根廷和土耳其货币危机成因看，高通胀、国际收支失衡和外债问题相互交织，使政府债务不断扩大。在市场避险情绪的带动下，最终形成了两国货币大幅贬值的“明斯基时刻”。尽管通过加息、外汇管制和国际援助，两国汇率已得到稳定，但货币危机实为长期矛盾积累的一种表现，不排除阿根廷和土耳其货币危机未来仍有可能再次加剧。在当前全球流动性收紧和避险情绪升高的市场背景下，一些国家的货币危机有可能还会发生，值得引起高度警惕。
