美元通常在美国经济衰退期间上涨。进入美国新一轮衰退12个月后，美元贸易加权汇率平均上涨了6%，在衰退开始两年后上涨了10%。只有在2001年，美元在24个月后贬值4%。因此，普遍走强的美元通常会帮助美国市场在衰退期间跑赢大盘。此外，美元走强通常会收紧美国以外的金融环境。由于美元在美国经济衰退期间往往会上涨，它不仅支撑着标普500指数的回报，而且由于对经济活动的负面影响，还削弱了其它地区的回报。因此，美元的走势对于资产配置决策非常重要。
